2025년 증시, 상승 랠리는 계속될까

국민연금 매수세, 트럼프 집권 이후 산업 변화, 금리 인하 기대

2025년 들어 국내 증시는 예상보다 강한 상승 흐름을 보이고 있다. 한동안 ‘국내 주식은 끝났다’는 인식이 팽배했지만, 3월 초까지의 흐름을 보면 한국 증시는 주요국 대비 높은 상승률을 기록하며 투자자들의 관심을 다시 끌어들이고 있다. 이번 반등의 주요 배경으로는 국민연금의 국내 주식 비중 확대, 트럼프 집권 이후 변화한 산업 구조, 그리고 글로벌 금리 인하 기대감이 꼽힌다.

국민연금의 대규모 매수,

증시 반등을 견인

국내 증시의 강세를 이끄는 핵심 요인 중 하나는 국민연금의 국내 주식 비중 확대다. 국민연금은 자산 배분 전략에 따라 국내 주식을 일정 비율로 보유해야 하지만, 2024년까지 이어진 증시 하락으로 인해 비중이 줄어든 상태였다. 이에 따라 올해 초부터 국내 주식 매수를 늘리면서 증시에 유동성이 공급되고 있다.

국민연금의 매수세는 단기적인 수급 개선을 넘어 기관투자가들의 신뢰를 회복시키는 역할을 하고 있다. 글로벌 시장이 금리 인하 국면으로 전환하는 상황에서, 연기금의 국내 주식 매수가 앞으로도 증시의 상승 동력을 제공할 가능성이 크다.

트럼프 집권 이후,

글로벌 산업 지형이 바뀐다

트럼프가 재집권하면서 글로벌 산업의 흐름이 빠르게 변화하고 있다. 보호무역주의 강화와 자국 중심 경제정책이 본격화되면서 방위산업, 조선, 석유화학 업종이 대표적인 수혜 업종으로 떠올랐다.

방산업체들은 미군 예산 확대와 동맹국들의 방위비 증액 요구로 인해 수주 기대감이 커지고 있다. 국내 대표 방산기업인 한화에어로스페이스는 연초 대비 주가가 두 배 가까이 상승하며 시장을 주도하고 있다. 조선업도 LNG선 발주 증가와 글로벌 해운 물동량 확대의 영향을 받아 견조한 흐름을 보이고 있다. 석유화학 기업들은 원유 가격 하락으로 원가 부담이 줄어들면서 실적 개선 기대가 높아지고 있다.

반면, 반도체 업종은 아직 뚜렷한 반등 모멘텀이 부족한 상태다. 다만, 미국과의 기술 협력이 필요한 산업을 중심으로 점진적인 회복이 예상되며, 일부 기업들은 글로벌 공급망 재편의 수혜를 받을 가능성이 있다.

미국 증시와 가상자산,

불확실성 확대

미국 증시는 보호무역 강화로 인해 기업 실적 둔화 우려가 커지면서 조정 국면에 접어들고 있다. 트럼프 행정부는 국가별 관세 부과 정책을 추진하고 있으며, 이에 따른 글로벌 무역 환경의 변화가 기업 이익에 미치는 영향이 주목된다.

가상자산 시장도 높은 변동성을 보이고 있다. 비트코인을 비롯한 주요 가상화폐는 상승과 조정을 반복하고 있지만, 규제 불확실성과 정책 변화가 변수로 작용하면서 투자자들의 신중한 접근이 요구된다.

금리 인하와 자산시장,

투자 전략의 변곡점

현재 글로벌 시장의 가장 큰 변수는 금리 인하다. 인플레이션이 둔화되면서 주요국 중앙은행들은 금리 인하를 신중히 검토하고 있으며, 이는 자산 가격 상승의 촉매제가 될 가능성이 높다.

금리 인하가 현실화될 경우, 구조적으로 성장 가능성이 높은 산업과 기업에 대한 투자가 더욱 중요해진다. 특히, 저점을 형성한 기업이 턴어라운드에 성공할 경우 상승 여력이 클 수밖에 없다.

부동산 시장, 다시 살아나는 온기

국내 부동산 시장도 변화를 맞이하고 있다. 강남 토지거래허가제 폐지 발표 이후 투자 심리가 빠르게 회복되면서, 서울을 중심으로 부동산 시장이 다시 활기를 되찾고 있다. 부동산 시장은 금리와 자산 가격의 영향을 직접적으로 받는 만큼, 금리 인하가 본격화되면 투자 수요가 더욱 증가할 가능성이 높다.

현금보다 자산,

포트폴리오 재편이 필요한 시점

현재의 시장 흐름을 고려하면, 현금을 보유하기보다는 자산을 중심으로 한 전략적 투자가 필요한 시점이다. 국내 증시는 국민연금의 매수세가 지속되면서 상승 흐름을 이어갈 가능성이 크다. 방위산업, 조선, 석유화학 등 구조적으로 성장할 가능성이 높은 산업에 주목해야 하며, 트럼프 행정부의 보호무역 정책이 글로벌 기업 실적과 공급망에 미치는 영향을 면밀히 분석할 필요가 있다.

금리 인하가 임박한 만큼, 자산 시장에서 부동산과 주식이 다시 중요한 투자 대상으로 떠오르고 있다. 2025년 3월, 증시는 여전히 복잡한 흐름을 보이고 있지만 상승 여력은 충분하다. 지금은 현금보다 자산에 집중해야 할 때다.