AI 시대 기술 변화와 NDR

AI 시대 기술 변화로 인한 시장 흐름 파악에 NDR은 필수

필자가 소속하고 있는 회사가 최근 새정부 규제 완화에 대한 수혜주로 여러 언론사에 언급되면서 주가가 요동치는 경우가 잦다. AI시대이고 기술 기업의 중심에 있는 필자이지만 빠른 변화에 대응하는게 그리 쉽지는 않다. 당연히도 증권사 포함 기관투자자의 연구위원,애널리스트,리서치센터 등 전문가들도 적응 및 투자보고서 작성에 부담이 되고 있다. 그래서인지 새정부 들어 증권사 중심 스몰캡 IR이나 테마주 IR 등이 증권사 주관하에 진행되고 있다.

주식회사 핑거의 NH투자증권 Corporation Day IR발표 - 출처:Finger

너무 빠른 세상, 너무 복잡한 정보

AI가 세상의 속도를 바꾸고 있다.
기술 하나가 생기면, 시장은 하루 만에 그 기술을 반영한 전략과 상품으로 가득 찬다.
챗GPT의 등장은 그랬고, 이제는 에이전트 AI, 생성형 영상, 실시간 의사결정 시스템이 기업 경영을 좌우한다.

이러한 급변 속에서, 과연 투자자들은 무엇을 보고 기업을 평가할 수 있을까?

수많은 보고서와 뉴스, 재무제표 속 단편적인 정보만으로는 부족하다.
AI 시대의 정보는 많지만, 신뢰할 수 있는 ‘해석’이 부족한 시대다.

바로 이 지점에서, 기업의 IR담당자와 증권사의 NDR(Non-Deal Roadshow)은
‘정보의 홍수 속에서 길을 찾는 지도’의 역할을 하게 된다.

단순 IR을 넘어선 ‘대화형 해석 플랫폼’

NDR은 단순한 브리핑 자리가 아니다.
그것은 투자자와 기업 경영진이 마주 앉아 대화하는 전략 해석의 플랫폼이다.

기술 변화가 빠를수록 투자자는 실시간 피드백을 원한다.

“당신의 AI 도입 전략은 단순 자동화를 넘어 어떤 경쟁력을 만들고 있는가?”
“최근 발표한 스테이블코인 솔루션은 기업 매축에 어떤 기여를 하고 있는가?”
“AI 경쟁사와 차별화되는 사업 구조는 무엇인가?”

이런 질문은 공시자료나 IR북에 쓰기 어렵다.
하지만 NDR에서는 가능하다.
경영진 또는 임원과 1:1 혹은 소규모로 마주 앉아
기술, 전략, 맥락, 실행력에 대해 심층적으로 묻고 답할 수 있다.

한 AI SaaS 기업은 최근 기관투자자 대상 NDR에서
자사 기술의 핵심 차별화 포인트가 “도메인 특화 학습을 통한 B2B 고객 적중률”이라고 설명했다.
이 한마디는 보고서 50페이지보다 더 큰 설득력을 지닌다.

정보 비대칭을 줄이는 유일한 창구

특히 AI, 빅데이터, 클라우드, 반도체처럼 기술 의존도가 높은 산업일수록
공개된 정보만으로는 기업 가치를 제대로 설명할 수 없다.

시장에서는 ‘비재무 정보’의 중요성이 커지고 있다.

R&D 인력 구성, 기술 파트너십, 알고리즘의 구조, 데이터 거버넌스 체계 등
숫자로 환산되기 어려운 경쟁력은 오히려 핵심 가치가 된다.

이런 정보는 보고서가 아니라, 대화에서 나온다.

NDR은 기업이 자신의 비가시적 가치를 투자자에게 전달하고,
투자자는 그 내용을 바탕으로 전략적 판단을 내릴 수 있는 비대칭 해소의 창구다.

AI가 분석하는 시대, 사람은 질문해야 한다

AI는 놀라운 정확도로 데이터를 요약하고 비교한다.
그러나 중요한 건 “무엇을 묻고, 어떻게 듣고, 어디에 반응하는가”다.
NDR은 그 해석의 출발점이 된다.

예컨대 한 기관투자자가 AI 기반 물류 플랫폼 기업의 NDR에 참석해,
단순 물류 속도가 아닌 AI가 예측하는 물류 수요와 그 정확도에 주목했다.
이 질문을 통해 기업은 “자체 수요예측 정확도가 93% 이상”이라는 수치를 강조했고,
이는 발표 이후 기관 자금 유입으로 이어졌다.

즉, AI가 만든 수치를 ‘인간적 의미’로 해석하고, 그것을 다시 전략적 신뢰로 전환하는 과정—
그 중심에 NDR이 있다.

NDR은 투자 전략을 빠르게 움직이게 한다

시장 트렌드는 시시각각 바뀐다.
AI 트렌드도, 기술주 사이클도, ESG 강조 포인트도 순식간에 변한다.
이러한 속도에 대응하려면, 투자자는 ‘해석의 공식 소스’를 확보해야 한다.

NDR은 이 역할을 한다.

최근 한 헬스케어 AI 기업은 미국 FDA 가이던스 변화에 따라
사업 전략을 즉시 수정했고, 그 내용을 NDR에서 최초로 공개했다.
이에 따라 일부 기관은 투자 비중을 확대했고, 일부는 전략적 리밸런싱을 진행했다.

이처럼 NDR은 투자 전략의 방향을 빠르게 수정하고, 시장 대응의 민첩성을 높여주는 촉매다.

단순 정보 전달이 아닌, 관계의 신뢰

AI가 기업의 모든 정보를 분석해 요약하는 시대다.
그러나 아직도 시장은 묻는다.

“당신들은 이 숫자 뒤에 어떤 철학을 가지고 있나요?”
“이 전략은 정말 지속 가능한가요?”
“기술이 아닌, 사람과 기업 문화는 어떤가요?”

이 질문에 답할 수 있는 건,
보고서가 아니라, 사람이다.

NDR은 기업과 투자자 사이의 신뢰를 ‘대화’라는 방식으로 축적하는 통로다.

특히 기관투자자들은 NDR을 통해 기업의 ‘말의 무게’를 확인하고,
그 경험을 토대로 장기적 신뢰 관계를 형성한다.
이는 단기 주가 변동을 넘어,
기업의 시장 신뢰도와 밸류에이션에 직접 영향을 미친다.

AI 시대, 진짜 소통은 대면에서 시작된다

AI가 많은 것을 바꿨다. 그러나 아직 바꾸지 못한 것이 있다.
사람과 사람이 마주 앉아 질문하고, 듣고, 공감하는 힘이다.

AI는 정보의 속도와 양을 높여주었지만 NDR은 그 정보에 의미를 부여하는 자리다.

AI 시대의 IR은 더 기술적이고 더 데이터 중심이 되어야 한다.
하지만, 동시에 더 인간적이고 더 신뢰 중심이어야 한다.

그 중심에 NDR이 있다.