기다릴 수 없다면, 투자하지 마라

Jun 21. 2025

인간은 근시안적 본능을 가지고 있어 지금 수익을 내지 않으면 만족하지 못한다. 한 인터 뷰에서 아마존 창업자 제프 베이조스는 워런 버핏에게 그의 투자 전략이 단순해 보이는데도 왜 사람들이 따라 하지 못하는지 물었고, 버핏은 “천천히 부자가 되려는 사람이 없기 때문” 이라고 답했다. 버핏은 투자 시장에서 정말 중요한 요소가 ‘기질’이며, 특히 인내심이 핵심 이라는 점을 언급하지만, 여전히 많은 이들은 이 중요성을 놓치고 있다. 빠르게 부자가 되려는 것은 어렵다. 오히려 천천히 부자가 되는 것이 훨씬 수월할 수 있 다. 성공적인 투자를 위해 가장 필요한 것은 훌륭한 기업을 저렴할 때 사서 인내하는 것이 다. 시장의 단기적인 변동성에서 심리적으로 거리를 둘 수 있어야 한다. 복리 효과는 단기 간에 나타나지 않는다. 훌륭한 회사란 무엇일까? 사실 누구나 기본적으로 떠올릴 수 있는 조건들이다. 미래 성장 가능성이 있는지, 경영진이 탁월한지, 기술력이 뛰어난지, 시장 경쟁에서 우위를 점할 수 있는지, 그리고 이익을 주주와 어떻게 공유하려는지를 살펴보면 된다. 참고로 미국 주식시 장에 상장된 기업들은 배당이나 자사주 매입 같은 방식으로 주주에게 이익을 돌려주는 문화 가 잘 갖춰져 있다. 그래서 많은 기업들이 주주 가치를 높이기 위한 노력을 적극적으로 펼 치고 있다. 이후 주가가 하락하는 기회가 오면 투자하고, 그다음은 기다리는 것이다.

필립 피셔는 이 러한 방식으로 장기 투자할 기업을 선정했고, 쉽게 매도하지 않았다. 그는 1955년 성장주 모토로라를 발굴해 2004년 생을 마칠 때까지 평생 보유했다. 가격이 크게 하락하기 시작할 때부터 분할 매수를 시작해, 하락 도중 저점이 형성된다면, 그 시점의 매수는 최고의 결과로 이어질 수 있다. 저점으로 향하는 흐름 속에서 천천히 매 수하고, 저점 부근에서 추가 매수하며, 반등 이후에도 기회를 이어가는 전략은 결과적으로 - 26 최적의 진입 방식이 된다. 이러한 전략을 실천하기 위해서는 시장의 흐름을 읽는 안목도 중 요하지만, 무엇보다 현금을 적절히 보유해 두고 기회가 왔을 때, 주저하지 않고 행동하는 용기가 필요하다. 그러나 실제 투자에서는 이와는 반대의 선택이 자주 일어난다. 많은 투자자들이 매수해야 할 때 오히려 매도하고, 매도해야 할 때는 무리하게 매수에 나선다. 이는 단순히 정보가 부 족해서가 아니라, 사람들이 생각보다 외부의 영향을 크게 받기 때문이다. 미디어의 자극적 인 뉴스, 전문가의 단정적인 발언, 커뮤니티의 집단적 분위기 등은 투자자들의 판단에 보이 지 않는 압박을 가한다. 이러한 심리적 유도는 흔히 ‘넛지(nudge)’라고 불리지만, 투자에서 는 그 흐름을 의심하고 스스로 판단할 줄 아는 감각이 더욱 중요하다. 결국 다수의 움직임 을 그대로 따르기보다는 그 흐름을 조용히 비켜설 줄 아는 사람만이 시장의 반전 속에서 기 회를 잡을 수 있다.

일단 탁월한 주식을 매수했으면 기다리면 된다. 겨울이 지나 봄이 올 때도 추위가 바로 멈 추고 따스함이 찾아오지 않는다. 섣불리 가벼운 옷으로 갈아입게 되면 오히려 감기에 걸리 기 마련이다. 몇 번이고 뒤통수를 치는 추위로 정신을 차리지 못하게 하는 것이 계절의 변 화다. 주식시장에서의 경험은 그림처럼 단순하지가 않다. 마음을 흔들어 놓고 때로는 고통 스럽게 불편하게 만든다. 그래서 앙드레 코스탈로니는 “좋은 주식을 샀다면 걱정하지 말고 수면제를 먹고 푹 자라. 그리고 10년 후에 깨면 큰돈을 벌게 될 것이다.”라고 말했다. 이는 단기적인 시장 변동성에 흔들리지 말고, 올바른 투자 판단을 했다면 조급해하지 말고 기다 려야 한다는 의미다. 피터 린치 역시 같은 맥락에서 장기 투자의 중요성을 강조했다.