3-3. 초기 스위스 프라이빗 뱅크

프라이빗 뱅킹: 스위스에서 글로벌

Oct 22. 2025

스위스 프라이빗 뱅킹은 어느 날 갑자기 세계적 명성을 얻은 것이 아니다. 오늘날과 같은 글로벌 자산 관리의 상징이 되기 전, 스위스 은행들은 지역 상업 활동을 지원하는 작은 금융조직에서 출발했다. 18세기 유럽은 무역과 산업이 빠르게 성장하고 있었고, 상인과 자산가들은 단순한 거래 금융을 넘어 안정적이고 신뢰할 수 있는 장기적 자산 관리를 필요로 하기 시작했다. 이러한 수요에 응답하며 스위스 전역에는 가문 중심의 소규모 은행들이 하나둘 세워졌고, 이들이 훗날 ‘프라이빗 뱅크’라는 독특한 금융 전통의 씨앗이 되었다.

웨겔린 은행(Wegelin & Co.)

그 시작을 상징적으로 보여주는 사례가 바로 웨겔린 은행(Wegelin & Co.)이다. 1741년 스위스 동부 생갈렌(St. Gallen)에서 캐스파르 질리(Caspar Zyli)에 의해 설립된 이 은행은 스위스 최초의 프라이빗 뱅크로 평가된다. 설립 초기에는 섬유 산업과 무역 관련 금융을 지원하는 상업적 성격이 강했지만, 시간이 흐르면서 점차 귀족과 상류층 고객의 자산을 장기적으로 관리하는 방향으로 전환했다. 캐스파르 질리의 조카 에밀 웨겔린(Emil Wegelin)이 파트너로 합류하면서 은행은 본격적으로 프라이빗 뱅크로 변모했고, 1893년에는 웨겔린 은행이라는 이름을 공식화했다. 웨겔린 은행의 성장 과정은 당시 스위스 은행 업계의 전형적인 발전 경로를 잘 보여준다.

초기 상업 활동 → 파트너십 기반 은행 → 맞춤형 자산 관리 전문화

상업활동 기반으로 시작해 파트너십 은행으로 발전하며 자산관리 중심은행으로 구조적 진화는 이후 설립된 다른 프라이빗 뱅크에도 그대로 이어졌다. 예컨대, 1750년 취리히에서 설립된 란 보머 은행(Rahn+Bodmer Co.)은 지금까지도 스위스에서 가장 오래된 프라이빗 은행 중 하나로 남아 있다. 창립 당시의 란(Rahn), 보머(Bodmer), 비더만(Bidermann) 가문의 후손들이 여전히 경영을 이어오고 있다. 이처럼 스위스 프라이빗 뱅크의 역사는 가문과 은행의 운명이 긴밀히 얽혀 있는 가족기업적 성격을 강하게 띠었다.

무한 책임 파트너십과 신뢰의 문화

18세기 중반 설립된 많은 스위스 은행들은 무한 책임 파트너십(unlimited liability partnership) 모델로 설립되었다. 두 명 이상의 신뢰할 수 있는 개인이나 가문이 공동으로 자본을 출자해 은행을 설립하고, 발생하는 모든 책임을 함께 지는 방식이다. 특히 은행 경영자가 고객 자산 관리에 실패하거나 손실을 입히는 경우, 은행 자산뿐 아니라 파트너 개인의 재산으로까지 책임을 져야 했다. 이는 은행가들에게 막대한 위험이었지만, 고객에게는 무엇보다 강력한 신뢰의 근거가 되었다.

파트너 중 누군가 고객 자산을 사적으로 사용하거나 횡령하는 일이 생기거나 비밀 유지가 깨질 수 있는 위험이 있었다. 따라서 고객에게는 고객 정보와 자산을 안전하게 지킬 수 있는 믿을 수 있는 은행을 찾는 것이 가장 중요한 사안이었다. 당시에는 오늘날과 같은 예금자 보호 장치나 금융 규제가 없었기 때문에, 자산가들이 은행을 고를 때 가장 중요하게 여긴 질문은 단 하나였다.

“내 자산이 정말 안전한가?”

따라서 고객들은 은행의 재무 상태뿐 아니라 파트너 개인의 명성과 도덕성까지 면밀히 검토했다. 동시에 은행 입장에서도 고객을 아무나 받지 않고, 자산 규모와 배경을 철저히 살펴 신중하게 선별하고, 담보대출 등의 활동에 따른 리스크 관리를 철저하게 해야 했다. 이렇게 해서 은행과 고객은 서로의 명예와 책임을 기반으로 장기적이고 안정적인 관계를 맺을 수 있었다.

이러한 구조 속에서 스위스 프라이빗 뱅크는 자연스럽게 장기적 신뢰 관계를 기반으로 한 맞춤형 자산 관리 문화를 발전시켰다. 은행은 고객의 재무 상황과 가문의 특수한 필요에 깊이 관여하면서, 단기적인 이익보다는 여러 세대에 걸친 부의 보존을 최우선으로 삼았다. 은행가의 성실함과 가문의 명예는 곧 은행의 브랜드였으며, 이는 신뢰를 넘어 일종의 사회적 계약 같은 역할을 했다.

또한 프라이버시(Privacy)는 이 시기부터 이미 중요한 가치였다. 파트너십 은행들은 고객 정보를 철저히 보호하기 위해 외부 기관이나 제3자 상품을 거의 취급하지 않았다. 외부와의 거래를 늘리는 순간 정보 유출 위험이 커지기 때문에, 가능하면 은행 내부의 독립적 금융 솔루션만 제공하려 했다. 이런 폐쇄성과 자기완결적 운영 모델은 스위스 은행의 상징적인 특성으로 자리 잡았다.

구조 변화와 현대화

하지만 시간이 흐르면서 전통적인 무한 책임 파트너십 모델은 점차 한계에 부딪히기 시작했다. 19세기 중반 이후 국제 무역과 자본시장이 빠르게 확대되면서 고객의 요구도 훨씬 복잡해졌다. 단순한 예금과 대출, 기본적인 자산 보관만으로는 더 이상 만족시킬 수 없었던 것이다. 고액 자산가들은 세금 자문, 국제법 문제, 글로벌 투자 포트폴리오, 심지어 미술품·부동산 관리까지 은행에 기대하기 시작했다.

이 과정에서 한 은행이 모든 분야에서 최고의 솔루션을 제공한다는 것이 불가능해졌고, 은행 자체 상품만으로 모든 니즈를 충족시킬 수 없게 되었다. 다양한 외부 금융상품과 글로벌 네트워크를 활용해야 경쟁력이 생겼고, 이는 곧 무한 책임 구조의 취약성을 드러냈다. 만약 대규모 손실이 발생한다면, 파트너 개인의 재산만으로는 감당하기 어려운 시대가 된 것이다.

이 변화는 곧 무한 책임 구조의 한계가 드러났으며, 많은 은행들이 점차 제한된 책임(Restricted Liability) 또는 유한 책임(Limited Liability) 회사로 틀을 바꾸기 시작했다.

웨겔린 은행의 사례는 이러한 구조적 한계를 극적으로 보여준다. 2011년까지 웨겔린 은행은 스위스에서 가장 오래된 프라이빗 뱅크 중 하나로 명성을 이어왔다. 그러나 미국 당국으로부터 미국 고객의 세금 회피 지원 혐의로 기소되었고, 약 5천5백만 스위스 프랑의 벌금을 지불하며 200여년이 넘는 은행의 역사를 마무리했다. 이는 외국 은행이 미국 세금 회피 혐의로 기소되어 유죄로 인정된 첫번째 케이스였다. 파트너 개인의 명예와 재산에 의존하던 전통적 은행 구조가, 글로벌 규제와 초대형 금융 리스크 앞에서 더 이상 버티기 어려웠던 것이다.

1890년 설립된 줄리우스 베어(Julius Bär) 은행은 오랫동안 전통적인 무한 책임 파트너십 구조를 유지하며 스위스 프라이빗 뱅킹의 한 축을 담당해왔다. 그러나 1980년대 들어 국제 금융 거래가 폭발적으로 증가하자 결국 법인화 과정을 거쳐 유한 책임 구조로 전환했다. 이는 리스크를 은행 자체 자본으로 흡수하고, 파트너 개인 자산을 직접적으로 위험에 노출시키지 않는 제도적 장치였다. 이 변화는 스위스 프라이빗 뱅크 업계 전반에 큰 메시지를 던졌다. “가문의 명예만으로는 더 이상 충분하지 않다. 글로벌 금융 환경에 맞춘 제도적 전환이 필요하다”는 공감대가 확산된 것이다.

실제로 이후 많은 은행들이 줄리우스 베어와 같은 길을 걸었다. 롬바르드 오디에(Lombard Odier & Cie, 2016)나 픽테(Pictet & Cie, 2014) 같은 전통적인 가문 기반 은행들도 최근까지 무한 책임 모델을 유지하다가, 결국 제한적 책임 구조로 전환했다. 이 변화는 단순히 파트너 개인의 부담을 줄이기 위한 것이 아니었다. 국제 규제를 준수하고, 글로벌 자본시장을 활용하며, 인수합병 같은 전략적 확장을 가능하게 하는 새로운 틀이 필요했기 때문이다.

스위스 프라이빗 뱅크 연합(SPBA, Swiss Private Bankers Association)에 따르면 현재 2025년에도 여전히 무한책임 파트너십 모델을 유지하고 있는 은행은 5개 정도에 불과한 것으로 나타났다. 그러나 이들 역시도 점차 구조 변화를 압박받고 있으며, 전통적 프라이빗 뱅크의 명맥은 역사적 유산으로 남아가고 있다. 이제 스위스 프라이빗 뱅킹의 주류 모델은 제도적이고 글로벌한 유한 책임 체제로 완전히 이동했다고 볼 수 있다.