불확실성의 세계에서 지속적 우위를 찾는 법
위험 감수의 프로들은 어떻게 기회를 찾고 우위를 확보하는가
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별점: 5.0/5.0
한줄평: 인식적 합리성의 극한을 추구하는 사람들
발간일: 2024년 8월 13일
한국어 번역: 2025년 7월 10일
읽은 시기: 2025년 8월
(정치 베팅) 미국 선거철이 되면 각종 뉴스에서 인용하는 웹사이트가 있다. 이 책의 저자인 네이트 실버가 2008년에 창업한 FiveThirtyEight은 미국 대통령 선거인단의 숫자인 538을 의미하는 정치 예측 플랫폼이다. 2008년 선거에서 네이트 실버는 미 50개 주 중 49개의 선거 결과를 적중해 스타가 되었다. 대통령뿐 아니라 상원 35석까지 정확히 예측해 통계적 모델의 힘을 증명했다. 미국에는 Kalshi, polymarket 등 예측 플랫폼이 많은데 폴리마켓은 트럼프 대통령의 재선을 예측하기도 했었다.
(포커 플레이어) 시카고 대학교 경제학과를 졸업한 네이트 실버는 KPMG에서 컨설턴트로 일하며 야구 통계 시스템을 개발했고 이후 야구 애널리스트로 전향하면서 동시에 포커 플레이어로 활동했다. 2004년부터 3년간 온라인 포커로 40만 불 정도의 수입을 올렸고 현재까지 라이브 토너 수익은 88만 불, Poker Masters 준우승 등 성과를 기록했다.
(프로 게이머) 네이버 만화 "텍사스 홀덤"에는 프로 게이머로 활동하다가 포커 프로로 전향한 사람들이 나온다. 극 중에서 포커를 쳐본 적도 없었던 주인공을 스카우트하며 "프로게이머는 금방 배울 수 있다"라고 하는데, 맺고 끊는 것을 잘하는 게 중요하다고 말한다. 실제로 우리나라의 유명한 프로게이머 중에서 포커 플레이어로 전직에 성공한 유명인들이 많다.
(주식 트레이더) 맺고 끊는 것을 잘해야 하는 또 다른 직업군은 주식 트레이딩 분야이다. 전망이 좋고 매수 신호가 포착되어 진입했지만 이것이 틀렸을 경우 손실을 확정하는 일이 마음대로 되지는 않는다. 월가의 한 트레이딩 회사는 직원들에게 리스크 관리를 가르치기 위해 포커를 치게 한다고 한다. (Why This Wall Street Firm Wants Its Traders to Play Poker: https://www.wsj.com/finance/investing/poker-wall-street-trading-options-stocks-4223c308?utm_source=chatgpt.com)
(인식적 합리성) 우리의 지각과 인식은 제한돼 있기 때문에, 모든 진술은 매우 개연성이 낮은 것에서 굉장히 있을법한 것까지의 눈금으로 측정할 수 있다. 한 인간의 확신은 그것이 확률론에 부합할 때만 합리적이라 할 수 있다. 다양한 유형의 위험 감수자들이 소개되지만, 인식적 합리성을 극한까지 추구하는 사람은 트레이더들과 포커 플레이어인 것 같다.
이 분야에서는 100%란 없으며 가장 강한 핸드도 패배할 수 있고 전망이 좋았던 투자 기회로 큰 손실을 입을 수도 있다. 승리할 것이라고 생각하기 때문에 큰돈을 베팅하게 되는 것이며, 그렇기 때문에 가장 큰 손실은 가장 큰 확신에서 나온다. 이것이 리스크 관리분야에서 리스크 익스포져(Risk Exposure) 관리가 중요하다고 말하는 이유이다.
(베이지안 확률) 쉽게 말해 상황이 바뀌면 앞서 내렸던 판단을 수정해야 하는데 1) 언제 상황이 바뀌었는지 인식하고, 2) 이전 단계에서는 합리적이었던 선택이 지금도 합리적인지 재평가할 수 있어야 한다. 수학적으로는 베이지안 확률을 재조정하는 일이고, 포커 플레이어에게는 좋은 카드를 들고도 상대방이 플러시나 스트레이트 드로우 가능성이 높다는 판단이 들면 게임을 포기하는 일이며, 트레이더에게는 지표나 실적이 급변할 경우 과감히 손실을 확정해야 하는 일이다.
(카지노를 이겼던 사람들) 국내에는 "MIT 천재들의 카지노 무너뜨리기"라는 제목으로 번역됐던 일화는 영화 21로도 유명하다. 카드 카운팅 기법으로 큰 돈을 땄던 이들의 이야기는 실화이며, 이제 블랙잭에서 카드 카운팅은 금지되고 있다.
룰렛의 경우 물리 법칙의 초기 값을 알면 결과를 예측할 수 있다고 생각하는 물리학자들도 있다. (The Nerds Who Hacked Roulette in Las Vegas Casinos :https://www.youtube.com/watch?v=zPOpRo5V5n4)
김진명 작가의 소설 "도박사"에는 바카라를 플레이하는 등장인물들이 나오는데, 바카라는 슬롯머신보다는 기대값이 높지만 (50%에 근접) 그렇다고 하우스를 이길 수 있는 종목은 아니다.
(샘 뱅크만 프라이드:SBF) 인식적 합리성을 가장 극한까지 추구했던 사람은 암호화폐 거래소인 FTX를 운영했던 샘 뱅크만 프라이드이다. 2021년 9월에는 포브스 커버에 얼굴을 올렸을 정도로 성공했던 인물로, 가장 자산이 많았을 때 기준으로 265억 달러 (약 30조원)을 보유했으나 지금은 모든 것을 잃고 감옥에 수감 중이다.
네이트 실버가 재판 중이었던 SBF를 인터뷰했던 일화가 책에 소개되어 있다. 폭스 뉴스 진행자였던 터커 칼슨은 감옥에 수감된 SBF를 인터뷰한 영상을 개재하기도 했다. (Sam Bankman-Fried on Life in Prison With Diddy: https://www.youtube.com/watch?v=dN1CR2dyfo8)
(페이팔 마피아: 벤처 투자자와 창업자) 팔란티어 창업자인 피터 티엘의 저서 "제로 투 원"에는 벤쳐 투자 포트폴리오의 10개 투자 종목 중 9개가 망하지만 1개가 성공해서 다른 모든 실패를 만회하는 멱 법칙이 소개된다.
따라서 모든 투자에 균등한 시간을 분배하는 것보다 성공 가능성이 큰 종목에 집중하는 것이 중요하다. 트럼프 2기 행정부에서 주요 역할을 맡고 있는 페이팔 마피아들은 아래와 같다.
