트럼프도 받아들인 그들의 반도체 제조 역량
#미국 반도체 세액 공제 증가 #반도체 산업 #가치투자 #퀄리티 기업
오늘은 신문 기사를 읽고 든 생각을 공유합니다.
목요일 신문의 국제면에는 트럼프와 미국 정부의 스탠스에 대한 기사가 실렸습니다.
평소 거시 경제에 대한 관심을 기울이지 않는 편이지만, 해당 내용은 제 투자 기업과도 관련된 내용이기에 2번 읽어 보았습니다.
©한국경제신문 2025년 7월 3일 기사기사의 핵심은 미국 상원에서 반도체 세액공제율을 기존 25%에서 35%로 높였다는 사실입니다.
기사 내용을 인용하자면 평소 트럼프 대통령은 "돈을 주지 않더라도 관세로 투자를 유치할 수 있다."라고 발언하면서 미국 내 반도체 공장 건설 보조금과 대출 혜택을 줄이는 견해를 피력해왔습니다.
2025년 초, 트럼프 대통령이 집권하면서 TSMC, 삼성전자, SK하이닉스 등 미국에 공장을 짓는 반도체 제조 기업이 미국 정부에서 약속했던 지원금을 받지 못하는 것이 아닌가 하는 '비관론'을 언론에서 빈번히 보도하기도 하였습니다.
실제 결과는 뉴스의 '비관적 예상'과 다릅니다.
미국의 반도체 설비 투자액 지원 비중이 기존보다 10% pt 증액되었습니다.
트럼프 정부가 기조를 바꾸면서까지 반도체 제조사 CAPEX 지원을 늘린 이유는 무엇일까요?
이유는 단순합니다.
미국의 반도체 제조 역량이 아시아 반도체 기업 제조 역량보다 열위이기 때문입니다.
미국의 대표적인 반도체 제조 기업인 인텔은 여전히 어두운 터널을 지나고 있습니다.
통합 반도체 기업으로서 인텔은 파운드리뿐만 아니라 CPU 등 반도체 설계에서도 경쟁 기업에 밀리고 있습니다.
인텔은 벌여 놓은 사업에서 이리 치이고, 저리 치이는 국면이기에 엔비디아 등 팹리스를 지원할 만한 파운드리에 우위 역량을 펼치기 어려운 상황입니다.
미국의 최첨단 반도체가 원활히 공급되려면 미국은 아시아 반도체 기업들의 공장 건설에 막대한 자금을 지원할 수밖에 없습니다.
이것이 트럼프 정부가 꼬리를 슬쩍 내리면서까지 반도체 세액 공제율을 높인 본질입니다.
다음 기사에 따르면 TSMC는 2026년 3nm 등 첨단 미세공정 가격을 평균 3~5% 인상할 것이라고 합니다.
특히, 미국 애리조나 TSMC 공장의 가격 인상률은 10%를 상회할 가능성이 높습니다.
TSMC는 2024년 4Q 컨퍼런스콜 인터뷰에서 미국 공장의 건설 및 운영비는 대만 공장의 비용을 상회할 것이고, 고객들은 미국 공장에서 생산한 반도체 제품에 대해 높은 가격을 기꺼이 지불할 것이라고 언급했었습니다.
Q. (미국 웨이퍼 가격 책정 관련) 미국 가격과 대만 가격을 별도로 설정할 계획이신가요? 아니면 생산 위치와 관계없이 글로벌 가격 체계를 유지하실 예정인가요?
A. 가격을 조금 더 높게 책정하느냐고요? 네, 그렇습니다. 지리적 유연성이라는 가치를 제공하기 때문입니다. 미국에서 제조된 제품은 프리미엄 제품으로 간주됩니다. 고객들과 논의했으며, 그들은 TSMC와 협력하는 데 동의하고 만족해했습니다. 이는 미국 내 비용 구조 때문이며, 따라서 약간 더 높은 가격이 책정됩니다.
웨이저자 TSMC CEO 2024년 4Q 컨퍼런스콜
저는 2025년 3월에 썼던 글에서 다음과 같이 기록하였습니다.
표면적으로 드러나지 않았지만, 트럼프 행정부에서 TSMC의 1000억 투자를 미국 땅에 실현하기 위한 '인센티브'가 물밑에서 협상 카드로 쓰였을 것이라 추측합니다.
어떤 방식일지 불확실하지만, 미국 정부 차원에서 TSMC에게 CAPEX에 대한 인센티브가 제공된다면 이는 TSMC 재무제표에 명시된 CAPEX 지출 부담이 실제보다 줄어듦을 의미할 것입니다.
2025년 3월 26일 글 <TSMC의 CAPEX 지출과 회계 처리>
미국은 파운드리 독과점 대만 기업의 공장이 미국 내에 계획대로 건설 및 가동되길 원합니다.
이는 미국의 반도체 제조 능력을 강화할 뿐만 아니라 미국 내수 경기 진작에 기여하기 때문입니다.
지난 3월, 미국 정부의 스탠스로 인해 TSMC의 미국 공장 건설 지원이 불확실했지만, 물밑에서 미국과 TSMC 간 협상에 진행되었을 것입니다.
그 결과 보도된 내용과 같이 미국 정부는 TSMC에게 CAPEX 인센티브를 확대하기로 결정한 것입니다.
아무리 전 세계에서 가장 강력한 국가라고 할지라도 시장을 압도하는 기업에 대한 고객의 수요가 크다면, 맞서는 것보다 함께 하는 것이 현명한 선택임을 이번 사례가 보여주고 있습니다.
대만 TSMC는 여전히 반도체 파운드리 업계에서 압도적인 경쟁 우위를 증명하는 기업입니다.
저 또한 그들에 맞서기보다 대만 기업의 주주로서 그들과 같은 배를 계속 타고 갈 것입니다.
감사합니다.
한 번 사는 인생 진심을 다했으면 좋겠습니다. 흘러간 돈은 다시 벌면 되지만, 지나간 시간은 다시 돌아오지 않습니다. 당신은 행동할 수 있는 사람입니다.
