Jesse Livermore, 1877-1923
It is not good to be too curious about all the reasons behind price movements.
모든 가격 움직임의 이유를 궁금해할 필요는 없다.
- Reminiscences, Chapter 7
Jesse Livermore
1877년, 미국 매사추세츠 출생. 농장에서 자랐으나 14세에 집을 떠나 보스턴의 사설 주식시장에서 테이프 리딩 기록 보조원으로 근무하며 5달러로 투자를 시작했다. 이후 추세 단타 매매로 명성을 높이며 Boy Plunger라는 별칭을 얻었다.
1907년, 뉴욕 증시 폭락장에서 공매도를 통해 대규모 이익을 실현했다.
1929년, 대공황 시기엔 하루에 1억 달러(현재 가치 2조 원)를 벌어들였다.
'추세 매매의 아버지'로서 추세를 중시하는 투자 방식을 선호했다.
I made a fortune, then lost it, then made it back. And that was before I was thirty-two.
나는 재산을 벌었고, 잃었고, 다시 벌었다. 그것도 서른두 살 이전에.
- Reminiscences, Chapter 1
반복된 실패와 사망
이후 자금 관리의 실패로 여러 차례 파산을 경험하게 된다. (공식적으로 최소 두 번 이상)
결혼 생활도 여러 번이었으며 총 세 번 이상의 결혼과 이혼을 반복했다는 기록이 있다.
1930년대 말부터 다시 재정적 어려움을 겪고 우울증을 호소했다.
1940년, 자신의 투자 철학과 매매 기법을 정리한 책 How to Trade in Stocks를 출간했는데, 이 책은 기술적 분석의 초기 고전 중 하나로 알려져 있다.
1940년 뉴욕에서 권총으로 자살한다. 향년 63세.
사망 이후, 1923년에 출간된 Edwin Lefevre의 "어느 주식 투자자의 회상, Reminiscences of a Stock Operator"가 사실상 Livermore의 경험을 토대로 한 저서임이 알려지며 현대 트레이딩 역사에서 중요한 인물로 알려졌다.
The market is never wrong, but opinions often are.
시장은 결코 틀리지 않는다. 틀리는 것은 늘 의견이다.
- Reminiscences of a Stock Operator, Chapter 5
주요 기법
테이프 리딩 Tape Reading
- 거래소에서 전송되던 주가 테이프를 보고 매수, 매도세의 변화를 파악하는 기법이다.
- 가격 숫자 변동의 흐름만 보고도 시장의 분위기를 파악할 수 있다. Livermore는 테이프 리딩을 통해 추세를 식별했다.
- 현대에 와서는 퀀트, 차트 분석 방법론이 발전했지만, 수급 동향을 실시간으로 파악한다는 점에서 여전히 유효하다.
Ticker Tape _ Wikipedia
현대의 Ticker Tape _ FlickrPivot Point 추세 돌파 진입
- 과거 고점, 저점, 심리적 지지, 저항선 등을 pivot point로 정의하고 가격이 이 지점을 명확히 상향, 하향 돌파하는 순간을 진입 시점으로 활용했다.
230518 PLTR, Pivot Point 돌파 진입추세추종 Trend Following & 피라미딩 Pyramiding
- 큰 추세가 시작될 때 초기 진입, 추세가 확립됨에 따라 점차 포지션 사이즈를 늘리는 방식을 선호했는데, 이를 피라미딩 Pyramiding 전략이라 한다.
Major Swing 포착
큰 추세와 작은 추세를 구분했다.
- 대세 상승 구간에서는 매수 포지션을 유지하고, 조정이 일시적이지 않다고 판단하면 포지션을 정리하거나 방향을 전환한다.
- 데이 트레이더의 Main Play 개념과도 일맥상통한다.
하루 단위로 전일 저점을 하향 돌파하면 저점을 잇고, 전일 고점을 상향 돌파하면 고점을 잇는다. Inside Day는 기존 추세를 유지한다고 가정했을 때, 작은 추세 스윙은 다음과 같이 시각화할 수 있다.
스윙을 정의하는 방식은 이 글을 참조 E4. 지지와 저항
230518 PLTR작은 추세 스윙의 저점을 하향돌파하면 저점을 잇고, 고점을 상향 돌파하면 고점을 잇는 방식으로 보다 큰 추세의 스윙을 시각화하면 다음과 같다.
Livermore의 방법론에 따라 청산하면 다음과 같다.
대세 상승 구간에서는 매수 포지션을 유지한다. = 큰 추세가 꺾이지 않는 한 포지션 보유
조정이 일시적이지 않다고 판단되면 포지션 정리 혹은 방향 전환 = 큰 추세가 꺾였다는 것이 확인되는 지점에서 포지션 청산 혹은 전환
Men who can both be right and sit tight are uncommon.
옳은 판단을 하고 가만히 기다릴 수 있는 사람은 드물다.
- Reminiscences, Chapter 5
의의
- 최고의 매매 우위 trading edge와 최악의 자금 관리가 조합된 인물이다.
- 삶 자체가 자금 관리의 중요성을 뒷받침한다. M1. 성공적인 트레이딩의 88%를 결정하는 요소
- 반면 매매 우위 측면에서는 현대 스윙. 추세추종의 사조를 만들어냈다 볼 수 있다.
Ref.
Lefèvre, E. (1923). Reminiscences of a Stock Operator. George H. Doran Company.
Livermore, J. L. (1940). How to Trade in Stocks. Duell, Sloan & Pearce.
Smitten, R. (2001). Jesse Livermore: World's Greatest Stock Trader. Wiley.
“Jesse L. Livermore, Stock Market Operative.” New York Times, 1934년, 파산 관련 언급
“Livermore Kills Self in Hotel Lobby,” New York Times, 1940년 보도.
