9월 주식시장이 조심스러운 이유를 설명해 드릴께요

초보자를 위한 가이드

8월이 끝나면서 S&P 500 지수도 곧 휴식에 들어갈 수 있습니다. 평균적으로, 9월은 1928년 이후 S&P500 지수에 가장 나쁜 달로 꼽힙니다. 주식이 성과를 내지 못할 뿐 아니라, 월말에 마이너스 수익률로 끝나는 경우도 흔합니다.

또한 선거가 있는 해의 9월 주식시장은 평균적으로 마이너스는 아니지만 보합수준을 보였습니다.

지난 세기 동안, S&P 500은 9월에 55%의 확률로 하락했습니다. 특히 최근 4년 동안은 9월에 하락세를 보였습니다.

그 주요 원인 중 하나는 노동절 이후 월가가 다시 바빠지면서 거래량이 급증하기 때문입니다. 여름 동안은 거래량이 적어 시장이 더 강한 성과를 내는 경향이 있지만, 9월이 되면 거래량이 증가하면서 변동성이 커집니다.

SoFi의 리즈 영 토마스는 6월부터 8월까지 S&P 500의 월간 거래량이 평균 152억 주에 달한다고 지적했습니다. 하지만 9월에 투자자들이 직장에 복귀하면 거래량은 172억 주까지 급증합니다. 사람들이 다시 돌아와서 다시 거래를 시작하게 됩니다. 시장에서 더 많은 활동이 일어나고 있으며, 이는 변동성으로 이어질 수 있습니다.

사람들은 자연스럽게 포트폴리오를 살펴보고 '나는 Magnificent 7에 약간 비중을 늘리거나 대형주 주식에 약간 비중을 늘릴거야'라는 심리가 작용해서 거래량이 증가하는 경향이 있는 것읍니다. 그래서 9월은 연중 가장 변동성이 큰 달이며 S&P 500의 경우 어느 방향으로든 2%의 변동이 일반적입니다. 가을까지 변동성이 계속되지만 9월은 하방 변동성이 상승 모멘텀보다 훨씬 더 큰 특징을 보입니다.

예를 들어, 9월 18일에 있을 연준의 정책 회의가 중요한 변수입니다. 금리 인하가 예상되지만, 이는 9월 6일에 발표될 8월 고용 보고서에 따라 달라질 수 있습니다. 경제 지표가 예상보다 좋지 않으면, 연준이 더 큰 폭의 금리 인하를 할 수 있으며, 이는 경제가 약화되고 있다는 신호로 해석될 수 있습니다.

S&P500지수가 1960년 이후 월별 기준으로 주가 움직임이 어떠했는지를 통계적으로 설명해드리겠습니다.

그래프 개요

이 그래프는 1960년 이후 S&P500 지수의 월별 상승률을 보여주는 '박스플롯'입니다. 각 월마다 다른 색상의 박스가 있어, 12개월 각각의 특성을 한눈에 비교할 수 있습니다.

박스플롯 이해하기

1. 박스의 의미:

- 각 박스는 해당 월의 상승률 분포를 나타냅니다.

- 박스의 위아래 선은 각각 75%와 25% 지점을 표시합니다.

- 박스 안의 가로선은 중간값(50% 지점)입니다.

2. 수염(Whiskers):

- 박스에서 뻗어 나온 선은 '수염'이라고 부릅니다.

- 이는 일반적인 상승률의 범위를 보여줍니다.

3. 점(Outliers):

- 수염 밖에 있는 점(원으로 표시)들은 극단적인 상승 또는 하락을 나타냅니다.

주요 관찰 포인트

1. 월별 차이:

- 박스의 위치와 크기가 월마다 다릅니다. 이는 각 월의 상승률 특성이 다름을 의미합니다.

2. 변동성:

- 박스가 큰 월은 상승률의 변동이 크다는 뜻입니다.

- 예를 들어, 10월과 11월의 박스가 상대적으로 큽니다.

3. 계절성 패턴:

- 11월부터 4월까지는 박스가 0선 위에 많이 위치해 있어, 이 기간에 상승 경향이 있음을 알 수 있습니다.

- 반면, 5월부터 10월까지는 상대적으로 낮은 위치에 있어, 이 기간의 수익률이 낮은 경향이 있습니다.

4. 극단값:

- 12월에 매우 높은 상승률을 나타내는 점이 있습니다. 이는 특별히 좋았던 12월이 있었다는 의미입니다.

S&P500지수 월별 상승률 히트맵으로 계절성 파악하기

이 이미지는 S&P 500 지수(^GSPC)의 월별 수익률을 보여주는 히트맵입니다. 주식 및 통계 초보자들이 쉽게 이해할 수 있도록 설명해 드리겠습니다.

1. 히트맵의 구조:

- 세로축은 연도를 나타냅니다 (2000년부터 2024년까지).

- 가로축은 월을 나타냅니다 (1월부터 12월까지).

- 각 셀의 숫자는 해당 월의 S&P 500 지수 수익률(%)을 나타냅니다.

2. 색상의 의미:

- 녹색: 양의 수익률 (주가 상승)

- 빨간색: 음의 수익률 (주가 하락)

- 색이 진할수록 수익률의 절대값이 크다는 의미입니다.

3. 주요 관찰 포인트:

- 변동성: 월별로 수익률이 크게 다릅니다. 이는 주식 시장의 변동성을 보여줍니다.

- 계절성: 특정 월에 비슷한 색상 패턴이 반복되는 경우, 이를 '계절성'이라고 합니다.

- 극단적인 움직임: 매우 진한 색상의 셀들은 큰 상승이나 하락을 나타냅니다.

4. 9월의 특징:

네, 히트맵에서 9월의 특징을 자세히 살펴보겠습니다.

① 전반적인 경향:

9월 컬럼을 보면 대체로 빨간색이 우세합니다. 이는 9월이 S&P 500 지수에 있어 주로 하락하는 경향이 있음을 나타냅니다.

② 빈도:

2000년부터 2023년까지의 기간 중 약 70% 정도가 빨간색(음의 수익률)입니다. 이는 9월이 역사적으로 주식 시장에 좋지 않은 달이었음을 시사합니다.

③ 강도:

빨간색의 음영이 대체로 진한 편입니다. 특히 몇몇 해에는 매우 큰 하락을 보였습니다:

- 2002년: -11.00%

- 2008년: -9.08%

- 2011년: -7.18%

④ 예외적인 상승:

모든 9월이 하락하는 것은 아닙니다. 일부 연도에서는 상당한 상승을 보였습니다:

- 2010년: 8.76%

- 2013년: 2.97%

⑤ 최근 추세:

최근 몇 년간을 보면 (2019-2023), 9월의 성과가 대체로 좋지 않았습니다. 특히 2020년, 2021년, 2022년 연속으로 하락했습니다.

⑥ '9월 효과':

이러한 패턴은 금융계에서 '9월 효과' 또는 '9월의 저주'라고 불리는 현상과 일치합니다. 이는 9월이 평균적으로 주식 시장의 성과가 가장 저조한 달이라는 관찰에 기반합니다.

⑦ 가능한 원인:

- 여름 휴가 후 투자자들의 포트폴리오 조정

- 기관 투자자들의 회계연도 마감 관련 활동

- 가을/겨울 시즌에 대한 경제 전망 재평가

5. 특이사항:

- 2020년 3월: -12.51%로 큰 하락을 보였습니다 (코로나19 팬데믹의 영향).

- 2020년 4월: 바로 다음 달 12.68%로 큰 반등을 보였습니다.

- 11월과 12월: 대체로 녹색이 많아 연말에 상승하는 경향이 있음을 알 수 있습니다.

6. 투자자들에게 주는 시사점:

- 단기 변동성: 월별로 수익률이 크게 다르므로, 단기 투자는 리스크가 높을 수 있습니다.

- 장기 투자의 중요성: 연도별로 보면 녹색과 빨간색이 섞여 있어, 장기 투자가 리스크를 분산시킬 수 있습니다.

- 다양성: 모든 해의 패턴이 같지 않으므로, 과거의 패턴만 믿고 투자하는 것은 위험할 수 있습니다.

분기별 상승률 기준으로 본 9월 계절효과

이 이미지는 S&P 500 지수(^GSPC)의 분기별 수익률을 보여주는 히트맵입니다. 주요 특징과 의미를 설명해 드리겠습니다:

1. 구조:

- 세로축은 연도(2000년부터 2024년까지)를 나타냅니다.

- 가로축은 분기(Q1부터 Q4까지)를 나타냅니다.

- 각 셀의 숫자는 해당 분기의 S&P 500 지수 수익률(%)입니다.

2. 색상 의미:

- 녹색: 양의 수익률 (상승)

- 빨간색: 음의 수익률 (하락)

- 색이 진할수록 수익률의 절대값이 큽니다.

3. 주요 관찰:

- 변동성: 분기별로 수익률이 크게 다릅니다. 이는 시장의 높은 변동성을 보여줍니다.

- 계절성: 특정 분기에 비슷한 패턴이 반복되는 경향이 있습니다.

- Q4 강세: 대체로 Q4(4분기)에 녹색이 많아 연말 랠리 경향을 보입니다.

- 극단적 움직임: 2008년 Q4 (-22.56%), 2020년 Q1 (-20.00%) 등 큰 하락이 있었습니다.

4. 분기별 특징:

- Q1: 대체로 상승 경향이 있지만, 변동성이 큽니다.

- Q2: 혼합된 성과를 보이며, 큰 상승과 하락이 모두 있습니다.

- Q3: 다른 분기에 비해 상대적으로 약세를 보이는 경향이 있습니다.

- Q4: 대체로 강세를 보이며, 많은 해에 큰 상승이 있었습니다.

5. 주목할 만한 연도:

- 2008년: 금융 위기로 인해 모든 분기가 하락했습니다.

- 2020년: COVID-19 팬데믹의 영향으로 Q1에 큰 하락 후 빠른 반등이 있었습니다.

- 2023년: Q1, Q2, Q4에 강한 상승세를 보였습니다.

6. 투자자들에게 주는 시사점:

- 장기 투자의 중요성: 단기적으로는 큰 변동이 있지만, 장기적으로는 상승 추세가 보입니다.

- 분산 투자: 분기별 성과가 다르므로, 시기를 분산하여 투자하는 것이 리스크를 줄일 수 있습니다.

- 연말 효과: Q4의 상대적 강세를 고려한 전략을 세울 수 있습니다.

7. 주의사항:

- 과거 패턴이 미래에 반복된다고 확신할 수 없습니다.

- 이 데이터는 전체 시장 지수를 나타내며, 개별 주식의 성과는 다를 수 있습니다.

- 투자 결정 시 이 외의 다양한 요소들도 고려해야 합니다.

위 내용은 주식 시장에서의 계절성과 월별, 분기별 수익률 변동성을 설명하며, 초보 투자자들에게 몇 가지 중요한 시사점을 제공합니다. 이 내용을 바탕으로 초보 투자자들이 알아야 할 핵심 의미를 설명하겠습니다:

1. 계절성 패턴 이해의 중요성

- 계절성 패턴: 주식 시장에는 특정 시기(특정 월이나 분기)에 주식 가격이 일정한 경향을 보이는 계절성 패턴이 존재합니다. 예를 들어, 9월은 S&P 500 지수에 있어 역사적으로 가장 나쁜 성과를 보이는 달로 알려져 있습니다.

- 시기별 전략: 이러한 패턴을 이해하면, 투자자는 특정 시기에 리스크를 줄이거나, 잠재적인 기회를 포착하기 위한 전략을 세울 수 있습니다. 예를 들어, 9월의 변동성이 크다면, 이 시기를 피하거나, 방어적인 투자 전략을 사용할 수 있습니다.

2. 월별 및 분기별 변동성

- 변동성의 영향: 주식 시장의 변동성은 특정 기간 동안의 주가 변동을 의미하며, 이는 투자자에게 기회와 리스크를 모두 제공합니다. 변동성이 큰 달이나 분기(예: 9월, Q3)에는 주식 시장의 급격한 변동에 대비할 필요가 있습니다.

- 리스크 관리: 변동성이 큰 시기에는 포트폴리오를 재점검하고, 리스크를 관리하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 대형 기술주나 특정 섹터에 과도하게 비중이 높을 경우, 변동성이 커질 때 손실이 확대될 수 있습니다.

3. 장기적인 관점의 중요성

- 단기 vs 장기: 단기적으로는 주식 시장이 상당히 변동성이 크고 예측하기 어렵습니다. 그러나 장기적인 관점에서 보면, S&P 500 지수는 전체적으로 상승 추세를 보여왔습니다.

- 장기 투자: 따라서, 단기 변동성에 휘둘리지 않고 장기적인 투자 목표를 유지하는 것이 중요합니다. 역사적으로도 장기 투자는 리스크를 분산시키고, 보다 안정적인 수익을 제공할 가능성이 높습니다.

4. 포트폴리오 분산의 필요성

- 분산 투자: 특정 월이나 분기의 성과에 의존하기보다는, 투자 자산을 다양하게 분산하여 리스크를 줄이는 것이 중요합니다. 예를 들어, S&P 500의 계절성을 고려하여, 특정 시기에 방어적인 자산이나 다른 투자 대안을 고려할 수 있습니다.

- 다양한 자산 배분: 주식 외에도 채권, 배당주, 방어적인 섹터(예: 헬스케어, 필수 소비재) 등을 포트폴리오에 포함하여 리스크를 줄일 수 있습니다.

5. 시장의 불확실성에 대한 대비

- 예상치 못한 이벤트: 금융 시장에는 항상 예기치 못한 사건들이 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 연준의 금리 결정이나 주요 경제 지표의 발표는 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

- 유연한 전략: 이러한 불확실성에 대비하기 위해서는 유연한 투자 전략과 상황에 맞는 대응이 필요합니다. 예를 들어, 예상치 못한 하락이 발생할 경우, 이를 기회로 삼아 저점에서 매수하는 전략도 고려할 수 있습니다.

결론:

위의 내용은 초보 투자자들에게 주식 시장의 계절성과 변동성을 이해하고, 이에 맞는 전략을 세우는 데 유용한 정보를 제공합니다. 중요한 것은 단기적인 시장 변동에 흔들리지 않고, 장기적인 투자 목표를 유지하며, 다양한 자산에 분산 투자하는 것입니다. 이를 통해 리스크를 최소화하면서도 시장의 기회를 효과적으로 활용할 수 있습니다.