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매거진 오늘도 우리는 ESG를 애쓰지

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by ESG작가 오병호 Jan 19. 2022

새 해를 만나고 새 눈을 맞으며

[오늘도 우리는 ESG를 애쓰지] ④새 하얀 도화 지위의 ESG

ESG가 뭐야?

지인의 통화를 듣다 보니 눈이 내렸습니다 [출처 : Pixabay]

오늘 지인과 통화를 하면서 새하얀 눈이 내렸습니다. 머리가 새 하얗게 백지가 되었습니다. 환경보다는 예

술 분야에서 종사하는 지인이었습니다. 2020년부터 2021년까지 언론매체와 SNS와 인터넷 등을 통해 다 알려졌으리라 생각했지만, 대학생 중에서도 80% 정도는 인지하고 있다면 아직 20%는 잘 모르는 학생들도 있다는 것을 간과하고 있었습니다. 그래서 이번 시간에는 ESG에 대해 다시 한번 글을 써보고자 합니다.

ESG란 투자를 함에 있어 참고할 만한 사항 중에
현재 가장 공신력 있는 비 재무적 재표를 말합니다.

지속 가능한 투자라고도 하는 ESG는 투자자들에게 중요한 차별화 요소가 되었습니다. 비슷한 위치에 있는 기업들 간에 규모를 조정하거나 불리한 잠재 고객을 지원할 수 있습니다. 이러한 프레임워크의 부상과 이러한 프레임워크가 시장 결정에 미치는 영향을 고려할 때, 기업과 투자자 모두 ESG의 작동 방식과 ESG가 시장에 어떤 통찰력을 제공할 수 있는지에 관심을 기울이고 있습니다.

ESG는 "환경, 사회 및 거버넌스"를 말합니다. 지속 가능성, 법적 지위 및 비즈니스 관행과 관련된 여러 분야에서 기업의 역량을 측정하는 데 사용되는 점수입니다. 조직의 ESG 점수는 환경 영향, 내부 및 외부 역학, 근로자 처우, 투명하고 합법적인 자금 사용 등과 같은 측정 기준과 관련된 성과를 측정하여 개발됩니다. 각 부문별 점수는 잠재적 투자에서 강점과 약점을 지적할 수 있고 향후 실적과 부채의 지표가 될 수 있습니다.

ESG 점수의 의미를 고려할 때 숫자형 ESG와 투자형 ESG의 차이를 알고 있어야 합니다. 투자를 위해 ESG를 고려한다고 한다면, ESG 점수를 긍정적으로 사용하여 가능한 투자를 식별하고 점수가 낮은 특정 잠재 고객이 수반할 수 있는 위험 수준을 수량화해서 가장 최적화된 투자를 하는데 참고하기도 합니다.

ESG 프레임워크는 이러한 단일 요소에 의존하며 경제적 또는 재정적 고려 사항을 배제하기 때문에 주요 사각지대가 발생할 뿐만 아니라 기존의 자산 기반 분석과는 다른 독특한 관점을 제공합니다. 프레임 워크란 어떤 일에 대한 판단이나 결정 따위를 위한 틀을 말합니다. ESG는 투자를 평가하기 위해 다른 기준 및 프레임워크와 함께 사용할 때 가장 효과적입니다. ESG를 투자 전략으로 보거나 적용해서는 안 되지만 ESG를 보완하는 역할을 할 수 있습니다.

주변에서 왜 ESG를 가지고 투자를 할지 말지 고민하나요?

ESG는 사회적 문제에 대한 회사의 입장을 알리는 동시에 투자자가 잠재적 위험을 측정하고 예측하는 데 사용할 수 있는 실행 가능한 도구입니다. 기업이 환경 역량에 있어서 낮은 점수를 받는다면, 아마도 덤핑이나 연방 규제 미준수 등의 행동도 한몫하고 있는 것을 발견할 수 있습니다.

예를 들어서 회사가 과거 환경오염물질을 배출한다거나 비슷한 규모의 환경과 같은 위기를 일으킨다면, 그들은 자신이 이런 회사에 투자했다는 것으로 실패하는 투자가 될 수 도 있는 부정적인 영향을 미칠 수 있는 소송을 포함한 법적인 파장에 직면할 수 있기에 ESG 평가 보고서를 통해 손해 보는 투자는 꺼릴 확률이 커집니다.

환경뿐만 아니라 '사회'나 '지배구조' 분야에서의 점수는 파업, 직원 건강 및 안전 위기, 불법 거래 발견과 같은 사건의 가능성이 생긴다면 낮은 점수를 받을 수도 있습니다. ESG의 세 가지 적성(환경, 사회, 거버넌스)은 기업이 직면할 수 있는 가장 흔하고 영향력 있는 함정 중 일부를 나타내므로, 이 프레임워크는 투자와 관련된 모든 종류의 사전 또는 지속적인 연구에 귀중한 추가 요소가 됩니다.

이러한 이유로 대기업을 비롯해 어느 정도의 규모가 있는 회사라면, ESG 리스크 분석을 실시하여 투자자들이 외면할 만한 요소를 사전에 제거할 수 있습니다. 투자자는 ESG 리스크 분석을 통해 투자에 악영향을 끼칠 부정적인 시나리오를 피하고 자신의 개인 리스크 매개 변수에 맞는 기업만을 타깃으로 삼을 수 있습니다. ESG는 회사 재무, 직원 목록 및 기타 기존 리소스에서 추출할 수 없는 귀중한 정보 서브셋을 포괄할 수 있습니다.

ESG는 다른 메트릭과 결합하여 ESG 점수가 높은 기업의 리더십 선택을 예측하는 등 새로운 통찰력을 창출하고 보다 전체적인 기업 이미지에 기여할 수 있습니다.

그래서 ESG를 하는군요. 앞으로는 더 중요해지겠는데요?

ESG를 분석하고 그 결과를 내놓는 데이터 시장은 전 세계적으로 2021년에만 해도 10억 달러를 초과하였습니다. 예상되는 성장률은 연간 20% 이상을 지속하고 할 것으로 보입니다. ESG가 현재 추진력을 갖게 된 근본 원인 중 하나는 미국이나 유럽연합(EU) 등지에서 ESG 데이터를 공개하라는 규제 압력이 커졌기 때문입니다. 이러한 추세는 ESG 데이터 및 분석에 대한 투자자와 어드바이저의 선호도가 높아지면서 더욱 다양하고 새로운 애플리케이션을 위해 더 많은 데이터를 적극적으로 찾고 있습니다. ESG의 요구와 유연성을 보여주는 사용 사례 중 하나는 일대일 비교를 넘어 ESG 메트릭을 사용하여 더 큰 시장 동향을 찾는 산업 분석 툴로서의 실행 가능성입니다. 여기서 메트릭은 측정법을 만들어 내는 엔티티의 속성으로 정해진 수치 또는 분야를 말합니다. ESG는 계속해서 새로운 용도와 관심사를 창출함에 따라 새로운 시장에 접근하기 위한 요구 사항으로 그 범위가 계속 확장되고 성장할 것입니다.

ESG를 들어본 지는 얼마 안 되었는데 정해진 규정이나 표준은 있나요?

ESG는 최근 몇 년 동안 상당한 관심을 이끄는 데는 성공했습니다. 하지만 표준으로서의 구현과 실행 가능성에 대해 우려하는 목소리도 있습니다. ESG 점수가 지역, 업종 등의 뉘앙스를 감안하기에는 너무 좁고 일부 당사자가 내재적으로 불리한 상황에 처할 수 있다는 우려에서 비롯되었습니다. 2018년, 지속 가능한 회계 표준 위원회(SASB)는 모든 기업에 걸쳐 ESG 보고를 위한 공통 프레임워크를 수립했습니다. 자산 관리자, 할당자, 회사 및 기타 관련 당사자의 참여를 통해 ESG를 재무 위험에 적합한 재정적으로 중요한 용어로 정의할 수 있었습니다. SASB의 또 다른 중요한 특징은 ESG 표준은 각 산업마다 고유하지만 지역마다 보편적이라는 것이라는 것입니다. 이는 각 산업의 수요와 복잡성에 따라 달라질 수 있는 동시에 글로벌 청중에게도 적용 가능하다는 것을 의미합니다.

ESG도 펀드가 있나요?

ESG의 중요성으로 인해 널리 적용되는 ESG 표준이 만들어질 뿐만 아니라 전용 ESG 펀드가 만들어졌습니다. 다른 ETF 및 뮤추얼 펀드와 마찬가지로 ESG 펀드는 단일 투자가 아닌 관련 주식의 포트폴리오를 나타냅니다. ETF(Exchange Traded Fund)는 말 그대로 인덱스펀드를 거래소에 상장시켜 투자자들이 주식처럼 편리하게 거래할 수 있도록 만든 상품을 말하고, 뮤추얼펀드는 유가증권 투자를 목적으로 설립된 주식회사 형태의 법인회사를 말합니다. 공통 프레임워크를 사용하여 연결되었음에도 불구하고 ESG 자금이 분산될 수 있는 영역이 많습니다. 예를 들어, 다른 요소와 비교하여 점수에 주어지는 가중치는 펀드마다 다를 수 있으며, ESG 점수가 얼마나 좋은지에 대한 표준에 자금을 댈 수도 있습니다. 또한 다양한 펀드가 투자에서 ESG의 다양한 구성 요소에 초점을 맞출 수도 있습니다. 한 펀드가 강력한 환경 헌신을 가진 기업을 선호한다면, 다른 펀드는 세 가지 카테고리에서 모두 균형 잡힌 점수를 받은 기업만을 대상으로 다가갈 수 있다는 것입니다. 차이와 상관없이 ESG 펀드는 일반적으로 다른 유형의 ETF 및 뮤추얼 펀드에 비해 안정성이 뛰어나다는 장점이 있습니다. 펀드는 ESG 점수가 높은 기업을 선택함으로써 보다 높은 수준의 확신을 갖고 운용할 수 있으며 급격한 변화로부터 투자자를 보호합니다.

ESG 전략이라는 말을 인터넷에 본 적이 있는데요?

ESG가 LP, GP 및 서비스 프로바이더 사이에서 사용됨에 따라 많은 기업도 투자자를 대상으로 ESG 데이터를 활용하기 시작했습니다. 기업이 점수를 높이고 유지할 수 있는 많은 인센티브 중 하나는 투자자가 ESG를 기반으로 잠재적 잠재 고객을 선별하기 위해 사용하는 다양한 필터링 툴과 기법을 통해 얻는 것입니다. 가시성이 높아지면 투자자들의 자본이 늘어나고 밸류에이션이 좋아져 결국 더 많은 투자를 유치하게 됩니다. ESG 점수가 유리하면 규제 기관 및 파트너 비즈니스와 같은 잠재적으로 이익이 될 수 있는 다른 당사자와의 관계도 개선할 수 있으며, 이들은 이러한 점수를 통찰력의 원천으로 활용합니다. ESG 관점에서 기업의 리스크 우려 사항을 해결하는 것이 외부 관계 개선의 주요 요인이 될 수 있지만 내부 개발 작업도 지원할 수 있습니다. 예를 들어 불필요한 자원 낭비와 과소비를 줄여 환경 피해를 줄이려는 노력도 운영비 절감으로 이어져 기업의 운용 리스크 난제를 효과적으로 해결할 가능성이 높습니다. 마찬가지로 안전한 작업시설을 만들고 유지하기 위한 노력이 정비의 필요성을 줄이고 유지와 사기를 높일 수 있습니다.

저도 ESG 할 수 있을까요?

ESG는 기업에만 국한된 개념에서 이제는 정부와 사회 전반에 걸쳐 확장되고 있습니다. 환경보호의 관점으로만 볼 수는 없습니다. 탄소중립과 더불어 미국과 EU에서는 무역 시 탄소세를 책정해서 관세에 부과를 하기 때문에 앞으로는 기업뿐만 아니라 정부와 사회 그리고 개인까지 이를 눈여겨보고 더 많은 실천을 해야 할 때가 온 것입니다. ESG를 비롯해 친환경 생활을 위해서는 조금 불편한 감은 있지만 다가오는 기후위기에 대응하기 위해서는 지금이라도 더 늦지 않게 일회용품이나 그린워싱 등의 문제를 해결하고 지속 가능한 사회를 만들어 나가야 합니다. 지인과 통화를 나누며 눈이 내리는 날 ESG가 무엇이냐고 질문하는 지인의 말에 이 글을 써봅니다.