S2 4화 ‘마라라고 협정’이라는 허상

플라자 합의의 유령이 돌아오고 있다

S2 4화 ‘마라라고 협정’이라는 허상— 플라자 합의의 유령이 돌아오고 있다

2025년 3월, 트럼프 대통령은 플로리다 마라라고 리조트에서
미국 내 제조업 부활을 위한 환율 협상 구상을 발표했다.
일부 언론은 이를 “마라라고 협정”이라 부르기 시작했다.

그는 말하지 않았다.
그러나 모두가 알았다.

1985년 플라자 호텔에서 시작된 그 합의를
다시 한 번 재현하고 싶어 한다는 걸.

그때처럼
달러 가치를 조정하고,
수출 경쟁력을 되찾고,
해외 공장을 미국으로 되돌리고 싶어 한다.

하지만
그 구조는 다시 구현되지 않는다.
세계는 1985년이 아니고,
달러는 더 이상 한쪽 방향으로만 움직이지 않는다.

1/ 플라자 합의는 ‘합의’가 아니라 ‘압박’이었다

1985년, 미국은 일본, 독일, 프랑스, 영국과 함께
달러 강세 완화를 목표로 주요국 공동 개입에 동의했다.

당시 일본은 동의했다.

하지만 그 결과는,
버블 붕괴와 ‘잃어버린 20년’이었다.

플라자합의는 환율을 조정했지만,
구조를 안정시키진 못했다.

오히려 시장 조작의 대가로
경제 구조의 내부 균형이 무너졌다.

2/ 마라라고 협정은 ‘정치적 상징’에 가깝다

트럼프의 환율 언급은 공식 협정이 아니다.
그러나 그 발언은 하나의 ‘사이비 플라자 합의’로 기능한다.

그는 연준을 향해 강달러 정책 포기를 압박하고,
한국·일본·독일을 향해 무역 흑자 축소를 요구한다.

그리고 중국에 대해서는
환율을 무기화한 조작국 프레임을 다시 꺼냈다.

이 모든 흐름은
플라자 합의의 형식만 남은,
정치적 이미지 조작의 언어다.

3/ 세계는 더 이상 미국 중심으로 움직이지 않는다

1985년과 달리

2025년의 환율은
협의보다 복합적인 요인에 의해 결정된다.

글로벌 자본 흐름

에너지 수급과 원자재 시장

지정학적 리스크 프리미엄

더욱이,
중국은 자본통제를 유지하고 있고,
일본은 30년 가까이 통화부양을 지속하며
강제로 약한 엔화를 유지해왔다.

미국이 바라는 환율조정은
협상이 아니라,
이해관계로만 움직이는 세계에서
더 이상 작동하지 않는다.

4/ 구조는 되돌릴 수 없다. 조정만 가능하다

트럼프는 ‘되돌리겠다’고 말하지만,
구조는 한 방향으로만 움직이지 않는다.

달러가 약해진다고 해서
미국의 제조업이 예전처럼 돌아오지 않고,
환율을 조정한다고 해서
글로벌 소비자 패턴이 바뀌는 것도 아니다.

정치가 만들 수 있는 건,
일시적인 착시와 자극뿐이다.

우리는 구조를 되돌릴 수 있는가,
아니면 그 위에 새로운 균형을 설계해야 하는가?

마라라고는 플라자가 아니고,
2025년은 1985년이 아니다.

그럼에도, 누군가는
그때의 유령을 붙잡으려 한다.

다시 말해, 트럼프의 시도는
실패할 것이다.

다음 편 예고

5화. 달러를 포기하지 않는 나라, 신뢰를 잃어가는 구조 — 기축통화국의 불안정한 권력