Sell In May?
5월에 주식을 팔아야 합니까?
5월에 주식을 팔고 11월에는 주식을 사야 한다는 시장의 속설이 있습니다. 실제로 백테스트를 하면 11월매수-4월매도 전략이 모든 기간 주식을 보유하는 것보다 유리한 결과가 나옵니다. 코스피와 코스닥 시장으로 백테스트 해본 결과도 동일합니다. 특히 강환국 작가의 책이나 유튜브 영상을 보면 관련 내용을 많이 찾아볼 수 있습니다.
https://brunch.co.kr/@juhnhyeonmun/105
https://brunch.co.kr/@juhnhyeonmun/106
https://brunch.co.kr/@juhnhyeonmun/107
그럼 종목단의 성과는 어떤지 궁금해서 시뮬레이션해 보았습니다. 제가 투자하고 있는 주요 기업 4곳의 주가를 기준으로 정리했고 데이터의 기준은 야후파이낸스입니다.
1. 애플
1985년부터 2023년 어제까지 주가를 기준으로 시뮬레이션했습니다. 이를 보면 11월-4월 투자전략이 5-10월 투자전략보다 유리함을 알 수 있습니다. 그러나 최대 수익을 얻을 수 있었던 방법은 매도 매수 반복이 아닌 'BUY & HOLD'입니다.
□ 5월에 매수하고 10월 말에 매도할 경우
- 투자원금 21.9배 상승 : 1달러 → 21.9달러
- 상승할 확률 63% : 총 38번 중 24번 상승, 14번 하락
□ 11월에 매수하고 4월 말에 매도할 경우
- 투자원금 97.2배 상승 : 1달러 → 97.2달러
- 상승할 확률 71% : 총 38번 중 27번 상승, 11번 하락
□ BUY & HOLD
- 투자원금 1276.1배 상승 : 1달러 → 1,276.1달러
- 상승할 확률 63% : 총 38번 중 24번 상승, 14번 하락
2. 테슬라
상장한 시점인 2010년 6월부터 2023년 어제까지 주가를 기준으로 시뮬레이션했습니다. 테슬라의 경우 11-4월 투자전략은 전혀 효과가 없었습니다. 5-10월 투자전략보다도 떨어지는 성과를 기록했고, BUY&HOLD와는 큰 격차를 보여주었습니다. 특히 크게 상승했던 2019년~2020년의 성과가 빠지게 되며 수익률의 차이가 매우 커지는 모습입니다.
□ 5월에 매수하고 10월 말에 매도할 경우
- 투자원금 14.2배 상승 : 1달러 → 14.2달러
- 상승할 확률 66% : 총 12번 중 8번 상승, 4번 하락
□ 11월에 매수하고 4월 말에 매도할 경우
- 투자원금 5.5배 상승 : 1달러 → 5.5달러
- 상승할 확률 46% : 총 13번 중 6번 상승, 7번 하락
□ BUY & HOLD
- 투자원금 139.2배 상승 : 1달러 → 139.2달러
- 상승할 확률 77% : 총 13번 중 10번 상승, 3번 하락
3. 삼성전자
야후파이낸스에서 한 번에 다운로드할 수 있었던 최대 기간이 2000년부터 데이터를 가지고 정리했습니다. 작업의 편의를 위해 기간을 조정했습니다. 삼성전자는 11-4월 전략이 5-10월 전략보다 우월합니다. 그러나 이 경우에도 BUY&HOLD 전략을 이기지는 못했습니다.
□ 5월에 매수하고 10월 말에 매도할 경우
- 투자원금 1.6배 상승 : 1원 → 1.6원
- 상승할 확률 61% : 총 23번 중 14번 상승, 9번 하락
□ 11월에 매수하고 4월 말에 매도할 경우
- 투자원금 6.6배 상승 : 1원 → 6.6원
- 상승할 확률 78% : 총 23번 중 18번 상승, 5번 하락
□ BUY & HOLD
- 투자원금 12.7배 상승 : 1원 → 12.7원
- 상승할 확률 57% : 총 23번 중 13번 상승, 10번 하락
4. SK하이닉스
SK하이닉스는 인수가 현대전자에서 사명이 변경되고 어느 정도 주가가 안정된 2003년 이후부터 모니터링을 했습니다. SK하이닉스는 확실히 11-4월 전략이 유리합니다. BUY&HOLD보다도 유리한 모습입니다.
□ 5월에 매수하고 10월 말에 매도할 경우
- 투자원금 0.7배로 하락 : 1원 → 0.7원
- 상승할 확률 57% : 총 19번 중 11번 상승, 8번 하락
□ 11월에 매수하고 4월 말에 매도할 경우
- 투자원금 35.5배 상승 : 1원 → 35.5원
- 상승할 확률 79% : 총 19번 중 15번 상승, 4번 하락
□ BUY & HOLD
- 투자원금 18.1배 상승 : 1원 → 18.1원
- 상승할 확률 63% : 총 19번 중 12번 상승, 7번 하락
결론
1. 퀀트는 퀀트일 뿐, 맹목적으로 믿을 필요는 없다.
2. 백테스트는 필수이고, 시뮬결과가 맞지 않은 퀀트는 적용할 이유가 없음
3. 대형주 우량주에는 확실히 퀀트 로직이 잘 맞지 않는 듯하다(소형주, 소외주가 잘 맞음)
4. 장기 우상향을 믿는 기업에는 BUY&HOLD를 믿자.
5. 트레이딩에 자신 없으면 5월 매도도 굳이 하지 말자.
