시간을 나누다. 사는 시점을 분산해도 위험은 줄어든다!
이것 만은 알고 시작하자! 금융맹 탈출 6
금융맹 탈출1 _ 복리란? 당신에게 경제적 자유를 선사할 마법의 힘
금융맹 탈출2 _ 위험과 보상의 관계, 투자의 세상에도 공짜는 없다
금융맹 탈출3 _ 돈의 시간차치, 오늘의 만원은 내일의 만원보다 가치롭다
금융맹 탈출4 _ 분산투자 효과, 포트폴리오 효과는 수학적으로 증명된 사실이다
금융맹 탈출5 _ 장기투자 효과, 시간이 당신의 투자위험을 줄여준다
금융맹 탈출6 _ 시간의 분산 효과, 사는 시점을 분산해도 위험은 줄어든다
변동성이 큰 시장에서 리스크를 낮추는 방법
투자에 있어 감정을 조절하는 가장 손쉬운 방법
매입원가 평균법(Dollar Cost Average, DCA)
분산투자를 통해 피할 수 있는 위험(비체계적 위험 Unsystematic Risk, 개별위험)은 최선을 다해 피하기로 마음 먹었다. 투자는 시간과 함께 안전해진다는 말을 이해하고 투자기간과 투자상품의 변동성도 비례하도록 포트폴리오를 설계했다.
이제 주식이 되었든 채권이 되었든 투자상품을 사야 할 때이다.
마음 같아서는 최저점에서 사서 수익률을 극대화시키고 싶지만, 증시를 정확하게 예측하는 것은 그 누구에게도 불가능한 일이라 한다. 만약, 얘기치 않은 폭락장과 약세장이 이어진다면 아무리 분산투자를 하고 장기투자를 한다해도 오랜 시간 손실이 난 계좌를 확인해야 하는 아픈 마음은 피해갈 수 없을 것만 같다. 자꾸만 주저주저 매수버튼으로 손이 잘 나가지 않는다.
"시장이 정점인지 바닥인지, 즉 주식을 사야 할지 팔아야 할지 예측하려 드는 것은 시간낭비일 뿐이다. 나는 한 번 이상 연속해서 시장을 정확히 예측한 사람을 본 적이 없다." _ 피터 린치
이러한 상황을 극복하기 위해 사용하는 방법이 있다. 그것은 시간을 나누는 것이다. 그리고 이러한 방식을 매입원가 평균법(Dollar Cost Average, DCA)이라 한다. 매입원가 평균법은 목표로 하는 주식을 일정 기간 동안 나누어 꾸준하게 매입함으로써 매입 평균 단가를 낮추는 투자 방법을 말한다. 이 방식을 사용하면 투자시점을 분산시켜 시장의 변동성에 큰 상관없이 장기적으로 평균 매입단가를 낮출 수 있다.
주식은 변동성을 특징으로 한다. 누구도 시장의 타이밍을 정확히 예측하기란 불가능하다는 의미이다. 물론 최저점에서 주식을 한 번에 모두 매수하는 것이 수익률을 가장 높일 수 있는 방법이라는 것은 모두가 알고 있다. 하지만 이러한 일은 실제로는 거의 일어나지 않는다. 설사 운 좋게 이런 일이 일어났다하더라도 결코 여러번 반복되지 않을 것임은 분명하다. 그렇기 때문에 매입원가 평균법을 사용하는 것은 시간을 나누어 위험을 낮추는 현명한 투자방법이다. 시장이 어떻게 움직이든 일정한 금액을 투자하여 평균 가격으로 자산을 취득하면 수익률의 변동성은 줄어들기 때문이다.
또한, 매입원가 평균법은 나의 마음으로부터 자유로워질 수 있는 투자방식이기도 하다. 주가가 급등하거나 급락할 때, 대부분의 투자자들은 감정에 휩쓸려 매수 또는 매도 버튼을 누르곤 한다. 얼마지나지 않아 머리를 쥐어 뜯으며 후회를 하곤 하지만 제법 경험 있는 투자자라도 쉽게 극복되지 않는 현상이다. 매입원가 평균법을 사용하면, 주가의 변동에 따라 흔들리는 감정에 휘둘리지 않고 냉정한 투자를 이어갈 수 있게 된다.
매입원가 평균법의 실행
매입원가 평균법을 실행하는 방법은 아주 간단하다. 주기적으로 동일한 금액만큼 주식이나 펀드를 사기만하면 된다. 예를 들어, 한 달에 10만원씩 특정 주식을 매입한다고 가정해보자. 같은 금액만큼 주식을 사기때문에, 주가가 높을 때는 적은 수의 주식을 매입하게 되고 주가가 낮을 때는 더 많은 수의 주식을 매입하게 된다. 이렇게 하면 장기적으로 볼 때 평균 매입단가가 저절로 낮아지는 효과를 얻을 수 있다.
매입원가 평균법의 장점
1. 주식시장 변동성에 효과적 대응: 주가가 낮을 때 더 많은 주식을 매입하고, 주가가 높을 때 더 적은 주식을 매임함으로써 주가의 평균 매입가격을 낮추게 된다. 이는 주식시장의 변동성에 현명하게 대처하여 이익을 얻을 수 있는 효과적인 방법이다.
2. 주식 투자의 리스크를 분산: 매입원가 평균법은 일정 기간 동안 꾸준히 주식을 매입하기 때문에 한 번에 많은 금액을 투자하여 발생할 수 있는 리스크를 줄여준다. 매수 시점을 다양하게 분산함으로써 위험 또한 분산하게 되는 것이다.
3. 감정적인 투자결정 감소: 투자는 매우 감정적인 행위이다. 가격이 오르면 기쁨에 들뜨고, 가격이 떨어지면 불안에 휩싸인다. 이러한 감정적 요동은 종종 잘못된 투자 결정을 초래한다. 매입원가 평균법을 사용하면 시장의 변동성 속에서도 냉정하게 판단하고 처음 세웠던 투자계획을 꾸준히 이어갈 수 있게 된다.
시장상황과 매입원가 평균법의 효과
장기 우하향 추세의 시장: 주가가 지속적으로 하락하는 시장에서는 매입원가 평균법이 특히 유용하다. 주가가 낮아질수록 동일한 금액으로 더 많은 주식을 매입할 수 있기 때문에, 전체 매입단가를 낮출 수 있다. 이로 인해 주가가 회복될 때 더 큰 수익을 기대할 수 있다. 또한, 하락 장세에서 매입원가 평균법을 사용하면 투자자들이 하락하는 시장에서 패닉에 빠지지 않고 계획된 투자를 지속할 수 있게 도와준다. 이는 감정적인 결정을 줄이고, 장기적인 투자 목표를 유지하는 데 큰 도움이 된다.
장기 우상향 추세의 시장: 장기적으로 상승하는 시장에서는 일시적으로 주가가 하락하더라도 시간이 지나면 회복된다. 이런 시장에서는 한 번에 모든 금액을 투자하는 일시 투자법(Lump Sum Investing)이 더 큰 수익을 낼 수 있다. 그러나 매입원가 평균법도 꾸준한 수익을 보장하며, 감정적 리스크를 줄여준다는 장점이 있다.
박스권 장세: 주가가 일정 범위 내에서 등락을 반복하는 박스권 시장에서는 매입원가 평균법이 매우 효과적이다. 주가가 낮을 때 더 많은 주식을 매입하고, 주가가 높을 때 적은 주식을 매입함으로써 평균 매입단가를 낮출 수 있다. 이렇게 하면 시장이 큰 폭으로 상승하지 않더라도 안정적인 수익을 얻을 수 있다.
하락장, 상승장, 변동장에 대해 각 상황별로 매입원가 평균법을 적용한 시뮬레이션 결과를 그래프로 그려보면 다음과 같다.
하락장 (Downtrend Market): 시간이 지남에 따라 가격(파란색 선)이 점차 하락한다. 이때 매입원가 평균(빨간색 선)도 점차 낮아진다. 평균 매입원가는 주가 하락보다 더 완만하게 떨어지므로, 최종 손실은 주가 하락폭보다 작게 유지된다.
상승장 (Uptrend Market): 시간이 지남에 따라 가격(파란색 선)이 점차 상승한다. 이때 매입원가 평균(빨간색 선)도 점차 높아진다. 평균 매입원가는 주가 상승보다 더 완만하게 오르므로, 최종 수익은 주가 상승폭보다 작게 유지된다.
변동장 (Volatile Market): 시간이 지남에 따라 가격(파란색 선)이 변동한다. 이때 매입원가 평균(빨간색 선)은 가격 변동을 따라가면서 함께 변한다. 매입원가 평균은 가격 변동의 평균적인 경향을 반영하므로, 가격이 급격히 변동할 때에도 전체적인 평균 가격을 유지한다. 즉, 매입원가 평균법을 사용하면 가격 변동의 충격을 완화하여 투자위험을 줄일 수 있게 되는 것이다.
한편, 변동장에서 매입원가 평균법을 사용하면 평균 매입단가가 낮춰지는 지를 확인해보기 위해 다음과 같은 조건으로 랜덤 시뮬레이션을 해 보았다.
매월 1백만원씩 1년 간 투자
시작 주가는 10,000원
매월 주가가 램덤하게 변동하는 10,000회 시뮬레이션 실행
시뮬레이션 결과
총 투자금액: 12,000,000원
총 매입 주식수: 1,227.81주
DCA 평균 매입 가격: 9,773.49원
이 결과를 히스토그램으로 시각화해보면 다음과 같다.
위 히스토그램은 10,000회 시뮬레이션을 통해 얻은 평균 매입 가격의 분포를 보여준다. 각 막대는 특정 평균 매입 가격 범위에 해당하는 시뮬레이션 횟수를 나타낸다.
평균 매입 가격 분포: 대부분의 평균 매입 가격이 약 9,500원에서 10,500원 사이에 집중되어 있음을 알 수 있다.
붉은색 세로선: 평균 매입 가격의 평균값인 9,773.49원을 나타낸다.
이 히스토그램은 매입원가 평균법이 변동성이 큰 시장에서도 어떻게 작용하는지를 시각적으로 잘 보여주며, 대부분의 경우 투자자들이 비슷한 범위의 평균 매입 가격을 얻게 됨을 시사한다.
