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매거진 경영전략의 이해

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by 라인하트 Dec 05. 2018

백설공주가 전략을 보여준다 (3/6)

Snow White shows the way (지식 재산 관리 전략)

마이클 포터 교수의 '전략이란 무엇인가?(What is strategy?)'를 통해 기업이 경쟁우위를 유지하기 위한 비즈니스 전략에 대해 이해하였습니다. 그러나, 모든 경쟁 우위는 일시적이므로 장기간에 걸쳐 경쟁우위를 지속할 수 있는 전략이 필요합니다. 이 글은 지속 가능한 경쟁 우위를 위한 지적재산(Intellectual Property) 전략의 바이블이라 불리는 "백설 공주가 전략을 보여준다(Show White shows the way)"을 번역합니다.

Intellectual properties and securitization (지식 재산권과 증권화)

Ideas and innovations are a wonderful source of competive advantage when they are protected from imitation. The securest forms of ideas and innovation are the monopoly rights vested in the intellectual properties. The granting of exclusive property rights for innovataions and creations by most governments in the industrialized world substantially increases the economic value behind the corresponding ideas. Ideas and innovation derives economic value from two concepts of securitization.

아이디와 혁신이 모방으로부터 보호받을 때 그것들은 경쟁우위의 뛰어난 원천입니다. 아이디어와 혁신의 가장 안전한 형태는 지식 재산권에 부여돼있는 독점권입니다. 산업화된 세계에서 정부가 부여한 혁신과 창조에 대한 배타적 재산권은 해당 아이디어에 숨겨진 경제적 가치를 지속적으로 증가시킵니다. 아이디어와 혁신은 두 가지 증권화 개념으로부터 경제적 가치를 창출합니다.

The first concept of securitization is actual granting of exclusive rights to the inventors or authors of innovations and creations via the formation of intellectual property rights. These rights allow owners to exclude others from profiting by entering the innovation or idea space protected by the subject intellectual property. Simply put, a piece of intellectual property such as a method patent impedes competitors from using the same method to compete in the same market space. Hence the granting of the exclusionary right is quite valuable.

증권화의 첫 번째 개념은 지식 재산권 단계에서 혁신과 창조의 발명가와 저자에게 배타적인 권리 부여를 승인하는 것입니다. 이 권리는 소유자가 해당 지식 자산에 의해 보호되는 혁신이나 아이디어를 이용하여 다른 사람들이 수익을 창출하는 것을 막을 수 있게 합니다. 간단히 말해서, 방법 특허와 같은 지식 재산권은 경쟁자들이 같은 시장에서 경쟁하기 위해 같은 방법을 사용하지 못하게 방해합니다. 따라서, 배타적 권리를 부여하는 것은 중요합니다.

The second concept of securitization is the transformation of an innovation or creation from an illiquid idea to a more liquid security. Again, the granting of intellectual property rights achieves this goal. The rights vested in the intellectual property allow for the holder or assignee of the innovation or creation the ability to sell or license that property. This embedded option to sell or license the property also has significant economic value.

증권화의 두 번째 개념은 비혁신적이거나 비유동적인 아이디어를 더 유동적인 증권으로 전환시키는 거입니다. 다시 말해서, 지식 재산권의 승인은 이 목표를 달성할 수 있습니다. 지식 재산에 부여된 권리는 혁신이나 창조의 소유자 또는 양수인이 그 자산을 판매하거나 라이선스 할 수 있는 능력을 부여합니다. 또한, 그 자산을 판매하거나 라이선스 하는 이 임베디드 옵션은 중요한 경제적 가치를 가집니다.

Disney understands that the granting of unique property rights for innovation and creations by many governments around the world substantially increases the economic valut of intanglible assets. Furthermore, unlike most physical assets, intellectual assests, if properly managed, can increase in value ove time. To demonstrate how Disney and other create assets that increase in value over time consider that Disney understands that securitization generates economic value for ideas and innovation. In this context, securitization of ideas and innovation is not unlike the financial concept of securitization : the conversation of illiquid assets into more liquid assets. In the financial world, banks and other financial firms securitize illiquid loans and mortgage portfolios to extract additional economic value that result in the more liquid security. Furthermore, companies most adpet at developing economic value for ideas and innovation understand the intellectual properties securitization process.

디즈니는 전 세계 많은 정부에 의해 승인된 혁신과 창조에 대한 고유한 재산권이 무형 자산의 경제적 가치를 증가시킨다는 것을 알고 있습니다. 또한, 물리적 자산과 달리 적절히 관리만 된다면, 지식 자산은 시간이 지남에 따라 가치를 증가시킬 수 있습니다. 디즈니와 다른 기업들이 시간이 지남에 따라 가치를 증대시키는 자산을 창조하는 방법을 설명하기 위해서는 디즈니가 증권화가 아이디어와 혁신의 경제적 가치를 창출한다는 것을 이해한다는 것을 알아야 합니다. 이런 맥락에서 아이디와 혁신의 증권화는 금융 증권화와 개념이 다르지 않습니다. 핵심은 비유동 자산을 유동 자산으로 전환하는 것입니다. 금융 세계에서 은행과 기타 금융회사는 비유동 대출과 모기지 포트폴리오를 유동화함으로써 더 유동적인 증권으로 추가적인 경제적 가치를 창출합니다. 또한, 더욱 아이디어와 혁신을 위한 경제적 가치를 개발하는 데 있어서 가장 중요한 회사는 지식 재산 증권화 프로세스를 이해합니다.

These firms understand that the granting of the exclusionary right is quite valuable and a source of competitive advantage. Furthermore, firms, like Disney, that excel at creating economic value from intellectual properties securitization understand something else. These firms understand a concept that we call the intellectual property continuum of protection.

이 회사들은 배타적 권리의 부여가 매우 가치가 있고 경쟁우위의 원천이라는 것을 이해합니다. 지식 재산의 경제적 가치를 창출하는 데 탁월한 디즈니와 같은 기업들은 다른 것들도 이해합니다. 이 회사들은 우리가 지식 재산권 보호의 연속체라는 부르는 개념을 이해합니다.

정리

특허나 저작권과 같은 지식 재산권은 소유자가 국가로부터 배타적 독점 권리를 부여받을 수 있는 권리입니다. 배타적 독점 권리는 다른 사람이나 기업이 소유자의 허락 없이 지식 재산권을 사용할 수 없도록 하여, 소유자가 일정기간 경제적 가치를 누리도록 합니다. 배타적 독점 권리 부여는 경제학적으로 위험하지만, 혁신과 창조에 대한 독점 권리 부여로 인해 기업들이 혁신과 창조를 가속화하여 전체 국민들이 누리는 이익이 더 큽니다. 그래서 대부분의 나라에서 지식 재산권을 보호합니다.

지식 재산권을 이용한 증권화는 두 가지 경제적 가치를 창출합니다.

첫 번째는 혁신과 창조의 소유자에게 배타적 독점적 권리를 부여하는 것입니다.

두 번째는 혁신과 창조의 아이디어가 창출할 전체적인 경제적 가치를 현재 가치로 환산하여 증권화(유동화) 하는 것입니다.

Intellectual Property Securitization (지식 재산권 유동화)
IP Securitization (지식 재산권 유동화)에 대해 조금 더 자세히 알아보겠습니다. 지식 재산권 유동화는 시장에서 이미 가치를 입증받아 로열티 수입이 발생하고 있는 지식 재산을 대상으로 합니다. 지식 재산 보유자가 미래에 발생할 수이에 대한 권리의 전부 또는 일부를 거래의 대상으로 삼아 일시금으로 받는 것입니다. 이때 정해진 기간 동안 해당 특허에서 발생되는 로열티 수입은 대행사가 수령하여 투자자에게 배분합니다. 지식 재산 보유자가 파산하더라도 영향을 받지 않으므로 상대적으로 안전한 자산에 속합니다.

데이비드 보위는 영국의 록 가수이자 배우로 유명합니다. 데이비드 보위는 자신이 만든 26개의 앨범의 저작권에 따른 수익을 바탕으로 IP Securitization을 시도합니다. 총규모는 5천5백만 US 달러였습니다.

드림웍스는 영화감독 스티븐 스필버그와 디즈니 출신 제프리 카첸버그, 음반 제작업자인 데이비드 게펜이 공동으로 1994년에 설립하였습니다. 드림웍스는 자금 조달에 어려움을 겪으면서 기존 영화 포트폴리오의 수익 흐름을 유동화하여 10억 달러의 자금을 조달합니다.

용어설명

Securetization (증권화) : 쉽게 거래할 수 없는 대출이나 모기지와 같은 법률 문서들을 모아서 거래를 쉽게 할 수 있도록 양도가 가능한 증권 형태로 바꾸는 과정을 말합니다. 예를 들어, 미래에 받을 돈을 담보로 돈을 빌리는 것이 대표적이다.

Embedded Option : 증권에 포함돼있는 특수 조건. 미래의 특정 시점에 특정 활동을 수행할 수 있는 권리를 발행인 또는 소유인에게 부여하는 조건

liquid asset (유동자산) : Current asset 이라고도 하며, 1년 이내에 현금화할 수 있는 자산입니다. 유동 자산은 현금, 예금, 유가 증권과 같은 당좌 자산과 상품, 제품, 원재료와 같은 재고 자산으로 나뉩니다.

Illiquid asset (비유동 자산) : non-Current asset 이라고도 하며, 1년 이상 기업에 체류하는 자산으로 유동자산에 대응되는 개념입니다. 비유 동자 산은 장기 금융 상품이나 장기 대여금과 같은 투자자산, 토지 건물 비품 차량과 같은 유형자산, 영업권, 산업재산권, 개발비와 같은 무형 자산, 임차 보증금과 장기 매출채권과 같은 기타 비유동자산으로 나뉩니다.